هل الاستثمار في الأسهم حلال؟
الضوابط الثلاثة بحدودها، وما تقوله أرقام الفحص اليوم.
الإجابة المختصرة
الاستثمار في الأسهم مباح في الأصل عند أغلب الهيئات الشرعية، بشرط أن يكون نشاط الشركة مباحًا. والشرط الثاني ألا تبلغ ديونها وودائعها الربوية وإيرادها المحرم حدودًا معينة.
الضوابط الثلاثة التي نطبّقها
السهم حصة في شركة، فالسؤال الشرعي يتجه إلى الشركة نفسها: ماذا تعمل، وكيف تموّل نفسها، وأين تضع أموالها. فيقوم الفحص على ثلاثة أسئلة:
النشاط
تُستبعد الشركة التي نشاطها الأصلي محرم، مثل البنوك الربوية والتأمين التقليدي والخمور والتبغ والميسر.
الدين الربوي
يجب أن يقل عن 30٪ من متوسط القيمة السوقية 12 شهرًا.
النقد والودائع الربوية
يجب أن تقل عن 30٪ من متوسط القيمة السوقية 12 شهرًا.
المعيار الذي نطبّقه
ونطبّق المعيار الشرعي رقم 21 الصادر عن هيئة أيوفي للمؤسسات المالية الإسلامية. وحدّه للدين الربوي وللنقد الربوي 30٪ من متوسط القيمة السوقية 12 شهرًا، كلٌّ على حدة، وللإيراد المحرم 5٪ من إجمالي الإيراد. والقرار الأخير لك ولجهة الفتوى التي تتبعها.
والضابط الرابع في المعيار ألا يتجاوز الإيراد من عنصر محرم 5٪ من إجمالي الإيراد، ونطبّقه على كل سهم. نأخذ إيراد الفوائد من قائمة الدخل، أو الفوائد المقبوضة من قائمة التدفقات النقدية، أو نحسب حدًا أعلى محافظًا نذكره بجانب النتيجة. وإذا لم نقس النسبة كتبنا «لم يكتمل الفحص» في صفحة السهم.
ماذا تقول الأرقام اليوم
لدينا نتيجة فحص لـ702 سهم في البورصات العربية ببيانات 2026-10-28: متوافق منها 186، وغير متوافق 516. وبقي 482 سهمًا لم يكتمل فحصها، لأن البيانات لا تكفي، أو لأن الشركة مؤسسة مالية إسلامية لا يفصل مصدرنا تمويلها الإسلامي عن الربوي.
ومعنى هذه النسبة أن إدراج السهم في البورصة لا يكفي وحده. فالفحص يكون لكل شركة على حدة، ويتجدد مع كل قوائم مالية جديدة ومع حركة السعر.
ما يتجاوز اختيار السهم
وحتى السهم المتوافق تضع الهيئات الشرعية شروطًا لطريقة التعامل به. أشهرها: تجنّب التداول بالهامش الممول بقرض بفائدة، وتجنّب بيع أسهم مقترضة، وتطهير ما يقابل الإيراد غير المتوافق من التوزيعات، وإخراج الزكاة.
كيف تعرف حالة سهمك
- افتح أداة الفحص الشرعي واكتب اسم السهم أو رمزه.
- اقرأ الحالة والسبب بالأرقام: نسبة الدين ونسبة النقد إلى متوسط القيمة السوقية 12 شهرًا، ونسبة الإيراد غير المتوافق إلى إجمالي الإيراد.
- افتح صفحة السهم لترى تاريخ البيانات ونتيجة كل ضابط بأرقامه.
- إن احتجت التطهير أو الزكاة فلكل منهما صفحة بحاسبتها.
أسئلة متصلة
هل نتيجة الفحص فتوى؟
لا. النتيجة قراءة آلية لمعايير منشورة، وليست فتوى. ونكتبها دائمًا بصيغة «متوافق وفق الفحوص التي طبّقناها» أو «غير متوافق».
هل كل الأسهم المدرجة في البورصة حلال؟
لا. من 702 سهم لها نتيجة فحص، المتوافق منها 186 فقط، والباقي غير متوافق بسبب النشاط أو النسب. وبقي 482 سهمًا لم يكتمل فحصها.
هل يبقى السهم المتوافق كذلك دائمًا؟
لا. تتغير النسب مع كل قوائم مالية ومع سعر السهم، فنعيد الفحص مع كل تحديث للبيانات، ونكتب تاريخها مع النتيجة.
ماذا يعني «لم يكتمل الفحص»؟
أن البيانات المتاحة لا تكفي لقراءة دقيقة، كما في البنوك الإسلامية التي يجمع مصدرنا تمويلها الإسلامي والربوي في رقم واحد، أو في شركة ننتظر أول قوائمها المالية بعد إجراء عليها. ولا نقول إنها غير متوافقة، والقرار لك ولجهة الفتوى التي تتبعها.
الفحص الشرعي في الموقع قراءة آلية لمعايير منشورة وليست فتوى، ولا شيء في هذه الصفحة توصية استثمارية.